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多元化经营战略下的民营企业管理

营企业在对外直接投资过程中的汇兑损失，从而在无形中增加了民营企业的对外
直接投资成本。此外，就信用风险而言，某些东道国的信用体系可能并不完善，
加之我国企业在选择东道国企业作为投资合作伙伴时，并不能对东道国企业进行

充分的信用状况调查，导致在合作投资过程中面临着一定的信用风险。除上述所
阐述的汇率风险及信用风险之外，融资风险同样是我国民营企业走出去过程中需
要面对的主要风险。具体而言，“一带一路”沿线国家的融资政策存在较大差异，
其融资条款中关于抵押条件、还款期限、还款方式等方面均有不同的规定，我国

某些民营企业在海外融资管理过程中存在不完善的方面，导致我国民营企业的融
资活动反而使得企业的财务现金流量状况面临巨大压力，从而对于对外直接投资
项目产生了不利影响。
（三）税务风险

我国企业进入海外国家或者地区进行直接投资通常会面临着一定的税务风
险，事实上，我国企业在海外面临的税务风险同样是国家间制度差异的直接表现，
或者更加具体地来说，正是由于我国与其他国家或地区之间的税务制度存在一定
的差异，才会导致我国企业进行海外直接投资面临的税务风险。具体而言，一国

税务制度的根本方面在于明确规定税基、税率、纳税范围，同样是这些维度的差
异，将我国的税收制度与其他国家或地区的税收制度区分开来。特别是对于我国
民营企业来说，其在海外面临的涉税风险要高于国有企业，这与产权性质的差异
直接相关。

一方面，与国有企业不同，我国民营企业与政府的关联程度相对较弱，使得
民营企业在银行信贷等方面会受到一定程度的约束，而税收规避、税务筹划等活
动可以有效节约企业的现金流量，因此民营企业的税收筹划意识以及避税激进程
度要高于国有企业。在海外直接投资的过程中，民营企业管理层也很容易将税收

规避的策略带入海外投资项目推进的过程中，但是民营企业管理层可能对于海外
国家或地区的税收制度以及避税空间并不是十分了解，这就很容易导致对于海外
国家或地区的税收法律制度运用不当而产生一定的涉税风险。
另一方面，海外国家或地区在纳税范围、税基、税率等方面与我国的相关规

定可能存在差异，如果我国的民营企业在针对海外直接投资项目进行税收筹划，
或者评估其海外直接投资项目的纳税成本的过程中，如果不能对目标国家或地区
的税收制度进行充分了解，很容易出现潜在的“偷税漏税”问题，从而使得我国

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