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第八章 企业投资管理

价的合理性，合理确定工程资产的账面价值。

四、项目投资的程序

项目投资的程序是指企业投资主体在市场调研的基础上，根据企业发展战略，提出项
目投资方案，并对项目投资方案进行可行性研究、决策分析、财务控制和财务分析的过程

和步骤。项目投资程序一般包括事前、事中和事后三个阶段，事前阶段包括投资项目的提
出、评价与决策；事中阶段是指实施投资方案并对其进行监督与控制；事后阶段是指在投

资项目结束后对投资效果进行事后审计与评价。具体来说，主要包括以下几个步骤。
（一）项目投资的提出
项目投资提出之前，需要企业进行充分的市场调查与预测，在充分了解国内外宏观经

济发展的未来趋势、国家关于产业和行业政策的基础上，根据本企业的发展战略，考虑企
业现有可利用的资源，决定是否提出符合市场需求的投资项目。
（二）项目投资的评价

投资的项目提出以后，最重要的环节是对投资项目进行评价，这直接关系到该项目投
资是否会被采纳。

对于投资规模大、所需资金多的战略性项目，应由董事会提议，由各个部门专家组成
专家小组进行可行性研究。投资规模较小、投资金额不大的战术性项目由主管部门提议，
由有关部门组织人员提出方案并进行可行性研究。

进行项目投资评价，需要进行可行性分析。分析的内容包括对投资项目进行分类，估
算出投资方案的预期现金流量状况，确定资本成本，计算投资项目的现金流入量和现金流
出量等，按照评价指标，对各个投资项目进行分析并根据某一标准排队，考虑资本限额等

约束因素，编写评价报告，并作出相应的投资预算，报请审批。
（三）项目投资的决策

进行项目投资的评价后，企业有关部门需要根据项目投资的评价报告，由公司的决策
层做出最后决策。决策的标准要从企业的战略层面进行考虑布局，更为重要的是该项目投
资能够为企业带来长远的经济利益。从财务管理角度，需要运用项目投资决策指标的评价

方法，如净现值法、内含报酬率法等对项目进行评估，形成决策所依据的方案，并根据该
方案综合进行决策。

项目决策的结果一般分为三种：第一，接受这个投资项目；第二，拒绝这个项目，不
进行投资；第三，退还给提出项目的部门，由其重新调查和修改后再做处理。对于接受的
项目投资，即进入下一步的实施过程。
（四）项目投资的实施与监控

当企业决定接受某一个或某一组投资项目，就需要开展对该项目的实施计划，包括为
投资方案筹集资金，按照拟定的投资方案有计划、分步骤地实施投资项目，对项目的实施

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