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财务管理与资产管理研究

第二节 企业投资管理问题及改进

一、企业投资管理存在问题的分析

（一）投资行为与企业整体发展战略契合度不高

发展战略是企业对生产运营活动做出的顶层设计，是“天花板”级别的指导方略，是
对企业未来主业方向、目标实现、产业重心等做出的全局性规划。企业投资行为本应该是
对其发展战略的贯彻执行，企业每一次实施的投资行为，都应该是其整体发展战略的一个

合理组成部分。但是在当前资本市场上，企业盲目投资、盲目上马项目的现象却比比皆是，
一方面表现为因缺乏全局观念、缺乏前瞻思维而形成的只顾眼前利益的短视，另一方面表

现为因片面理解宏观经济政策导向而使投资行为偏离了自己的专业特长。由于投资行为在
实际发生中没能紧密契合整体发展战略，因而投资效果达不到期望值也就不足为怪了。
（二）投资决策缺乏可靠坚实的论证作为依据

投资决策是企业为是否进行某项投资活动而做出的最终决定，只有那些建立在对投资
主体充分调查、分析之上并形成坚实可靠论证的投资决策才具有可行性。一项投资决策的
作出，涉及了很多经济要素，比如时间、地点、规模、资金、技术、人员筹备、效益分析、

发展前景等，这些要素中的任何一个，都可以对投资的成败产生关键影响，都需要企业严
肃认真地对待和论证。可是很多企业在作出投资决策之前，都很难做到对影响投资可行性
的各要素进行全面细致的论证。例如，有的企业缺乏长远考虑，有的企业贻误最佳时机，

有的企业缺乏对区域经济的了解，有的企业筹措资金不充分，有的企业对人员和技术准备
不足，如此等等，以至于投资决策失误的现象在各企业频频上演，屡见不鲜。

（三）投资内容偏离了市场主体的真实需求
企业投资的目的，一是为了赚钱更多的经营利润，二是为发展壮大打基础、赚本钱。
这是一种极具功利性的经济行为，这种经济行为的功利性性质决定了它的实施必须以市场

为导向，必须以满足市场上的真实需求为目标，因为只有这样，企业通过投资来赚取经营
利润、来实现发展壮大的目的才能达到。这就揭示出了为什么很多企业在完成投资行为之

后，其预期经济效益并没有如愿实现的个中因由。导致企业投资内容偏离市场上真实需求
原因可以归结为如下几个方面：一是企业领导层对市场调研不重视，用个人主观想法替代
市场数据，是典型的“拍脑门”决策现象；二是科研技术还不够成熟，企业在利益的驱使

下就急于投放市场，这是典型的不计后果的急功近利现象；三是对投资所需资金估算不足，
中途出现了资金流断流，这是典型的自以为是的做法；四是对竞争对手实力估计不足，忽
略了竞争对手在产品价格和成本上对抗性，这是典型的妄自尊大。市场需求永远都是引导

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