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第五章 民营企业财务管理

景气程度、国家信贷水平及外汇管理等国家政策、银行执行利率及汇率的变动、
通货膨胀水平等其他外部宏观经济环境条件。外部环境的变化莫测，使得企业经
营政策处于不断变化之中，大大增加财务风险。国民生产总值直接影响着宏观经

济的走向，决定着社会总供给与总需求的平衡。国民生产总值高，社会供给充足
经济环境轻松，企业财务风险较低。供给与需求的关系影响着通货膨胀水平，当
资金价值持续贬值，实物价值持续上升，引发经济秩序的失衡时，就表现为通货
膨胀。在企业中的反映就是资金越来越吃紧，借款利率越来越高，利率的变动将

会带来利率风险，原材料价格攀升，采购受到严重限制，日常经营难以维系，给
企业带来严重财务危机。社会就业失业率水平也是决定宏观经济的一个重要因素，
它决定着企业人力资源的成本。当社会就业失业率保持在一个适当的水平时，一
方面可以稳定社会秩序，另一方面可以使经济运行状态保持平衡，降低财务风险

发生的概率。国家进出口贸易收支状况反映国民经济的发展水平，在进出口收入
支出方面影响着企业的经济效益，汇率水平的变动影响着财务费用的水平，决定
着企业财务风险状况。
国家经济政策也是影响企业财务风险的一个外部因素，当国家经济政策调

整，原有经济运行规律被打破，新秩序的建立，使企业财务经营政策也需要根据
国家政策的变动做出相应调整，企业运营要遵守国家经济政策，在顺应经济政策
的条件下寻求自身的发展机会。例如，利率水平的调整，决定企业筹资成本的变
动，当筹资成本升高时，企业要考虑是调整资本结构，减少外部筹资，改用留存

收益。在企业资本结构调整方面影响企业财务风险；如国家经济政策变动，要
大力扶持经济领域降低税负，给企业带来一定的盈利空间，将会引发大量资金进
入，就牵扯从其他行业撤资的问题，关系到企业的结构调整，影响政策调整财务
风险等。

（2）行业背景
所谓行业背景是指，这个行业处于哪个行业，及此行业所涉及的领域、部门、
人群及本产品立足于哪些市场。任何企业的发展都要具备一定的条件，企业的行
业分类、生产领域、产品生命周期、人力资源供求状况、营销政策等诸多因素影

响着企业的发展空间。企业所处的行业背景，是影响企业发展的外部因素，对于
企业背景的分析主要考量以下几方面的因素：
影响企业背景的第一个因素——企业背景，决定企业背景的因素有资本状

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