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多元化经营战略下的民营企业管理
财务状况的发展趋势。这种方法能够比较容易地发现一些其他方法不易发现的
问题。
3. 综合分析
要对企业的财务状况和经营成果作出系统完整的评价，就必须对各类财务指
标进行全面分析，这就是财务综合分析。常用的综合分析法有两种，如下。
（1）财务比率综合评分法
是指对选定的财务比率进行评分，计算出综合得分，据此评价企业的综合财
务状况。程序如下：第一，选定财务比率。财务比率要求具有全面、代表和一致
的特性。第二，确定财务比率评分值。根据财务比率的重要程度，确定其评分值。
第三，确定评分值上下限。这是为了避免个别财务比率的异常而造成不合理的影
响。第四，确定财务比率标准值。可以参照行业的平均水平。第五，计算关系比
率。即财务比率实际值与标准值的比。第六，计算财务比率的实际分值。是关系
比率和评分值的乘积，实际分值的合计数就是财务状况的综合得分。如果得分在
100 分附近，说明财务状况良好；如果远小于 100 分，说明财务状况较差；如果
远大于 100 分，说明财务状况理想。财务比率综合评分法可以比较全面地分析综
合财务状况，但不能反映财务状况之间的关系。而只有掌握企业的财务状况内部
各因素之间的关系，才能真正了解财务状况的全貌。杜邦分析法则可以解决这个
问题。
（2）杜邦分析法
杜邦分析法使用主要的财务比率之间的关系，来综合分析财务状况。杜邦
分析法利用的几种主要财务比率关系有：其一，股东权益报酬率＝资产净利率
× 平均权益乘数。其二，资产净利率＝销售净利率 × 总资产周转率。其三，销
售净利率＝净利润 ÷ 销售收入。其四，总资产周转率＝销售收入 ÷ 资产平均
总额。
杜邦分析法提示的财务状况之间的关系有：第一，股东权益报酬率是一个综
合性和代表性极强的财务比率，是杜邦分析法的核心。第二，资产净利率也是一
个综合性极强的财务比率，它反映了企业的生产经营活动的效率。第三，销售净
利率反映了企业净利润和销售收入的关系。第四，要发现资产管理方面是否存在
问题，就要分析资产结构是否合理，分析资金周转情况。
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