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第六章 民营企业融资对经营绩效的影响

来说，民营企业在借款之前，可能为了保护自己的商业利益，不向外界公开自身
的财务数据和经营情况，投资方获取信息具有相对的局限性，他们并不能准确地
了解投资对象的实际运营情况以及相关项目的前期准备。与此同时，一些伪造信

息骗取融资的行为加剧了市场上的逆向选择。另外，在投入资金后，投资方难以
实时跟踪了解资金的使用情况，很多民营企业存在企业内部管理不当和资金使用
不规范的行为，在投入资金后，资金的使用效率低，投资回报率得不到保证。
（三）合规的抵押担保不充分

在进行融资时，为保障投资者利益与良好的市场环境，金融机构会要求民营
企业提供有效的抵质押物进行担保，而民营企业大部分缺少符合法律规定并且足
值的抵质押物，无法有效拓宽抵质押担保的范围。而金融机构为了避免信用风险
和资金损失，反而要求这些民营企业提供更多的抵押担保来获取资金。由此可见，

抵押担保是解决民营企业融资问题的重要突破口。但从目前的市场形势来看，政
府尚缺乏完整的制度，未建立有效的融资担保体系，难以为民营企业提供足够的
制度支持。金融机构针对抵质押担保提供的创新产品不能满足市场的需要，还需
进一步探索。这些现实情况，共同导致了民营企业在融资过程中扩大抵质押担保

面临较大的困难。民营企业要获得充分的融资金额就需要在保证风险可控的基础
上，寻找新型融资担保方式，体现有别于其他企业的核心竞争力。
（四）资金风险保障有待加强
大多数民营企业盈亏状况不太稳定，投资风险较大。为了规避一定风险，投

资方往往会设置较高的融资门槛，加剧融资困难。对于传统融资方式来说：第一，
就流动性风险而言，民营企业目前所拥有的资产大多以房产、设备为主，这类资
产的重要特点就是流动性较差、变现能力不强，故而民营企业可供支配的现金流
并不稳定，隐性流动性风险较大。第二，就信用风险而言，民营企业的违约概率

风险敞口一直备受关注，无论是直接融资还是间接融资都难以忽略这一问题。不
仅如此，投资者的利益难以保障，相关部门对于民营企业的监管力度仍然有待提
高。对于新型融资方式来说：现存的互联网融资平台，大多数只作为连接融资方
和投资方的桥梁，而不以自有资金参与投融资，缺乏完备的风险保障体系，难以

保证资金的安全，并且由于起步较晚，功能有待进一步完善。
（五）融资市场环境有待改善
就目前形势来看，基于民营企业在市场中的重要地位，国家对于民营企业的

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