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多元化经营战略下的民营企业管理

划而言，该资源是执行此战略所不可或缺的（Wemerfelt，1995）。资源的稀缺
性决定了只有在不同的行业之中，企业才能挖掘到自己特有的具有优势的资源。
在挖掘到优势资源后，企业通过整合资源寻找自身竞争力的来源，并形成由特殊

资源所决定的竞争优势。
近年来，学者关于资源基础理论的研究大多聚焦在优势资源的独特性、异质
性（冯丽霞和肖一婷，2008）和获取途径几个方面，以挖掘企业自身特有的可持
续的竞争来源（Popli 等，2017），具体可分为企业财务资源、人力资本资源、
行政关系资源和信息获取能力资源等。Hoskisson 等（2018）在研究中也指出，

“企业能够持续创造价值赢得竞争的原因是区别于同行业内其他企业的竞争优势，
这种优势可能来源于更低廉的成本，或是更强的产品差异性，或是更高的产品性
价比等。”因此，综合已有研究的结论，对于企业而言，竞争优势也就意味着企

业生产能力优势、价值创造优势和盈利能力优势。从学者对企业资源优势的分析
可以看出，企业竞争优势的来源虽然很多（杜慕群，2003），但相似的是，这些
企业在不同行业中挖掘的适合自身的独特资源，体现的是企业在价值创造过程中
的生产需要（Wemerfelt，1995）。

金融资源就是这样一种稀缺的资源，它能够形成企业特殊竞争优势，并为企
业价值创造提供持续动力（刘小玄和周晓艳，2011）。金融资源由于其特有属性，
不仅能够为企业投资扩张提供所需资金，还能够让企业获得金融资源所附加的资
源优势，如良好的银企关系、便捷的融资方式等，这些优势均能帮助企业进一步

提高自身价值，实施企业战略规划。金融资源作为企业特殊资源的特征包括：
金融资源具有稀缺性。首先，金融行业虽然竞争格局稳定，但壁垒极高，金
融企业多以国有资本控股为主，且受到国家的严格监管和控制。国家对于金融机
构的审批极为严格，从成立到运行各种审批手续复杂且繁多，运行中也有着严谨

的制度安排，行业监管政策也随着经济形势变化而实时更新。此外，在分支机构
设置、监管结构、组织安排、财务资本和从业人员等方面都有严格的规定和准入
要求。在监管层面，设置了银保监会、保监会、证监会。2018 年 4 月，银监会
和银保监会合并，成立了中国银行保险监督管理委员会，简称银保监会，监督管

理机构对金融行业实施分业监管。此外，金融资源往往受到存量限制，因此金融
资源的稀缺性也体现在对该资源的使用不能任意扩张。
金融资源为企业投资扩张、实施竞争战略提供了资金来源。对于中小企业来

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